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墻體廣告 3月4日，
深圳市匯頂科技股份有限
公司（下稱“匯頂科技”）發布新版招股書，方案征集資金13.53億元，用于小尺度用觸摸屏操控芯片技能升級項目等8個項目。匯頂科技首要從事智能人機交互技能的研究與開發，首要向商場供給面向
手機、平板電腦等智能終端的電容屏觸控芯片和指紋識別芯片。
上一年4月，匯金科技就收到來自Synaptics
公司集和美國世界貿易委員會（ITC）訴訟，投訴其專利侵權，懇求制止匯金科技商品進入美國商場。
但是不只僅是“外患”重重，“內憂”也不容忽視。根據其招股說明書發表的信息，匯頂科技主打商品電容觸控芯片的出售單價接連多年下滑，現已墮入“增收不增利”的局勢，且
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墻體廣告存在商品類型較為單一的危險。
身陷專利訴訟泥潭 海外商場恐受阻
2015年4月，世界觸控芯片龍頭
公司Synaptics（下稱“新思”）先后在美國加利福尼亞州北區地方法院和美國世界貿易委員會（ITC），提起對于匯頂科技的專利侵權訴訟和“337查詢”。新思提出的侵權指控直指匯頂科技的GT915觸控芯片商品，涉及其在美國的4件專利。新思除了提請ITC對申述狀況打開查詢外，還向ITC申請了制止進口令，懇求制止匯頂科技的有關商品進入美國。
時隔不久，匯頂科技也發起訴訟反擊。2015年8月，匯頂科技向美國專利商標局遞交了多個專利無效的行政訴訟程序（IPR），懇求美國專利局宣告這些專利無效。
根據美國法律意見書，該案子所涉匯頂商品詳細類別為進口至美國的涉案BLU商品中運用的匯頂觸屏操控芯片。到美國法律意見書出具日，新思僅指認了匯頂的GT915和 GT910 芯片是被運用于涉案 BLU 商品中的，以及 GT9158芯片有也許被運用于BLU商品中。 若 ITC 查詢的終究判決判定匯頂未違背 337條款，則匯頂涉案商品以及運用匯頂涉案商品的BLU下流商品將可進口至美國，可于進口后在美國內出售，或以進口美國為目的而被出售。
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“337查詢”的首要特點是處理時間短而且處罰嚴厲，一旦被確定侵權，不只被申請人的有關商品會被制止進入美國，乃至別的
公司的同類商品也也許被制止進入。上述訴訟戰如果涉及匯頂科技海外商場，或將對其收入造成晦氣影響。2013-2015年，匯頂科技的境外出售收入分別為2.79億元、3.49億元和3.65億元，占比分別為40.72%、40.93%和32.67%。
贏利增加幅度下滑 凈資產收益率降低
2013年度、2014 年度和2015年度，本
公司加權均勻凈資產收益率（扣除非經常性損益后）分別為 66.95%、50.27%和 35.28%。本次征集資金到位后，
公司凈資產將有大幅度的增加，但征集資金投資項目的施行以及終究經濟效益的發生需要必定時間，估計將致使
公司發行當年凈資產收益率大幅下滑，因此存在凈資產收益率降低的危險。
2015年，匯頂科技呈現“增收降利”的局勢，其運營總收入、凈贏利分別為11.20億元和3.78億元，分別較上一年增加了31.15%、-1.43%。
公司2013年度、2014 年度和2015年度的運營收入從
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墻體廣告2013年度的68,562.09萬元增加至2015年度的111,960.13萬元；凈贏利分別為25,663.69萬元、38,357.55萬元和37,807.77萬元。
公司2015年度凈贏利率較2014年度有所下滑，首要原因包含指紋識別芯片毛利率較低以及研制費用大幅增加等。從上表看出，
公司陳述期內的贏利首要來源于主運營務。
此外，匯頂科技的應收賬款增速遠超運營收入，2014年、2015年底應收賬款分別為1.04億元和2.02億元，增速分別為87.36%、93.56%，遠超同期運營收入24.51%、31.15%的增幅。
陳述期內，隨同下流商場需要的快速增加，
公司適時推出功能優良的電容屏觸控芯片，觸控芯片的商場占有率逐漸提高。將來，跟著
公司事務規劃的不斷擴大，運營收入和凈贏利持續堅持高速增加的難度較大，
公司將面對經運營績無法堅持高速增加的危險。
商場競爭加重 商品類型單一
在格外危險因素提示中，集成電路規劃職業
公司眾多，商場競爭日益加重。世界方面，Synaptics、Cypress、Atmel 等
公司具有較強的資金及技能實力、較高的品牌知名度和商場影響力，與之相比，匯頂科技在整體實力和品牌知名度方面還存在距離；國內方面，本鄉競爭對手日漸參加，其技能水平也不斷成熟
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墻體廣告，將來芯片商品也許呈現必定程度的同質化，然后致使商場
價格降低、職業贏利減縮等狀況。同時，跟著智能
手機、平板電腦出貨量增速的放緩，集成電路規劃職業有些下流
公司的毛利率呈現降低趨勢，也許致使職業內規劃
公司贏利空間隨之減小。
匯頂科技的首要商品電容觸控芯片均勻售價現已接連多年下滑，2013-2015年分別為4.95元/顆、4.04元/顆和3.60元/顆。將來跟著商場競爭進一步加重和下流
公司毛利率下滑，
公司將面對首要商品
價格降低，致使盈余才能下滑和贏利空間減小的危險。現階段
公司商品類型依然較為單一，存在無法滿意客戶的多樣化需要的危險。
