云南墻體廣告發布 該
公司停業總收入不斷持續增長，但現金流數據卻持續減少，而且差額宏大。而煙草行業受制宏觀環境收緊也是變量
隨著國際衛生組織經過《煙草條約》等對煙草行業的限制性規則，以及人們安康認識不時加強，將來中國卷煙總需求增出息一步將放緩以至停滯，而煙草配套企業卻仍在打上市擦邊球。
日前，
云南創新新資料股份有限
公司（下稱“
云南創新”）首發申請獲經過。據招股書顯現，
云南創新擬在深交所公開發行新股不超越3348萬股，發行后總股本不超越1.34億股，主承銷商為招商證券。
業內人士在承受《投資時報》記者采訪時表示，“
云南創新背靠煙草業大樹，但產品實踐產能應用率并不高。再加受騙下煙草業日益萎縮，
公司財務危機頻現，其募投擴產必要性更值得商榷。同時，該企業還存在家族控股超65%、主要客戶散布集中、營收與現金流差額大和募資擴產將來收益不佳等諸多的風險應戰。”
家族控股超65%
云南創新
公司主要擔任各類卷煙包裝盒、各種規格屋頂包和無菌磚，以及無菌枕包和各品種型的
藥品包裝盒的消費、研發和銷售。
據
公司招股書顯現，
云南創新
公司前身為2001年成立的
玉溪創新工貿
公司，2003年改名為
云南玉溪創新彩印
公司。事實上，這家
公司原來只是
玉溪環球彩印紙盒
公司工會興辦的一家小型企業，2006年被李曉明收買。《投資時報》記者發現，
公司實踐控制人李曉明家族直接和間接合計持有發行人6542.40萬股，占
公司總股本的65.16%。
“若李曉明應用其實踐控制人的特殊位置，經過行使表決權或其它方式對
公司的運營決策、利潤分配和對外投資等停止控制，將對
公司及其它股東的利益產生不利影響。”業內人士對記者表示。
同時，記者調查發現，
云南創新在開展過程中存在諸多問題。
首先，隨著煙草企業實行全國性招標采購形式，煙標和煙膜等煙用物資采購進一步市場化，行業競爭將加劇。雖然
公司煙膜產品銷量占領全國煙膜市場的20.37%份額，煙標產品在云煙、紅塔山、紅河、
玉溪和紅金龍等品牌具有無足輕重的市場份額優勢，但若不緊跟技術潮流和加快新產品開發速度，以滿足客戶對產品的高質量請求，該
公司很可能被其他競爭對手所替代，從而形成客戶流失，對
公司運營業績形成不利影響。
其次，
云南創新主要客戶集中于西南地域。數據顯現，2012年至2015年1-6月，西南地域主停業務收入占主停業務收入總額的比重分別為64.04%、60.21%、66.94%和71.81%，市場區域集中渡過高。假如西南地域市場呈現異常變動，將使
公司的運營業績和財務情況遭到致命打擊。
