貴州赤水墻體廣告 “小摩、高盛和基金大佬都在引薦同一個資產——黃金！”相關音訊稱，在連跌三年之后，今年黃金曾經反彈超越20%，成為全球表現最好的資產之一。而且，越來越多的投行和大佬公開表示看好黃金。
“我們引薦客戶，準備好迎接一個全新的黃金長期牛市。”有機構稱，黃金閱歷了30年來的最好一個季度，不過這很可能只是反彈的開端，由于當前的寬松政策是史無前例的。
但專業人士提示，黃金價錢本身也遭到供求規律影響，有其價錢動搖規律，假如在黃金價錢相對高點購入黃金，那么很可能呈現煎熬的場景——資金會被套牢相當長一段時間，重蹈中國大媽抄底被套的一幕。d
多頭回歸 牛市熱情急劇升溫
“當前的經濟情況相當悲觀，以為只要黃金才值得投資。”當年和索羅斯一同擊潰英鎊的對沖基金大佬德魯肯米勒表示：“一些人僅將它看作是金屬，我們將它視為一種貨幣，它仍是我們最大的貨幣倉位。”
截至本年第一季度，現貨黃金從1061.5美圓一度沖擊到1284美圓高位，終以1232美圓收盤，最大漲幅到達20%，收盤漲幅為16%，為30年來一季度最大漲幅。同時二季度開盤再次高走，5月2日觸及1303美圓的高點，技術上進入牛市。
就連此前不斷看衰黃金的高盛也忽然開端“空翻多”。其剖析師指出，該銀行上調3/6/12個月的金價預估，從每盎司1100/1050/1000美圓調高至每盎司1200/1180/1150美圓。
承受中國證券報記者采訪的剖析人士以為，開年以來，國際市場危機不時，美國與歐盟對俄羅斯、伊朗等國的經濟制裁等；同時各國經濟開展遇阻放緩， 國內股市回落調整等，再次激起市場的危機認識，加之美聯儲的加息不時推后在一定水平上提醒了國際經濟的疲軟與摧枯拉朽，因而宏觀面給黃金的上漲帶來了一定 利好。
聚合財富投資研討部總監趙曜表示，一季度金價呈現強勢反彈的緣由是多方面的，其中最重要的一點是國際金融市場的動亂。他剖析說，首先，今年以來 國際熱錢加速流出新興市場，巴西和印尼等國度一度墮入貨幣貶值危機，錢匯率也呈現了大幅度動搖，投資者擔憂呈現部分以至全局性的金融危機，避險心情明 顯升溫，促使資金進入黃金等傳統避險資產。其次，美聯儲擔憂海外金融動亂對美國經濟構成拖累，所以放緩了加息進程，一季度并未進一步進步基準利率。這一點 和市場預期是有較大差距的，在去年四季度美聯儲啟動加息之后，投資者預期今年美聯儲將有四次加息，但是在最近的FOMC會議上，美聯儲主席耶倫傳送了鴿派 信號，并暗示年內只要兩次加息，受此影響美圓指數連續回落。由于國際黃金價錢主要以美圓計價，所以美圓走弱給黃金價錢帶來了持續的支撐。
但中盛財富剖析師周智誠提示，幾個月來黃金的漲勢實踐上是金價數年來下跌的恢復性反彈，不能看成是金價中長期趨向性反彈的開端，金價今后仍將繼 續震蕩，不掃除繼續創出新低，主要由于目前曾經進入美聯儲的加息大周期中，在加息的大環境下，金價的一切反彈持續時間都是有限的。
他說，最近有美聯儲內部重量級委員一再就加息問題發表鷹派行動，能夠看成是金價上漲可能遇到瓶頸的風向標。目前看6月、9月或12月都有可能， 金價能夠在加息的距離期間內上漲，但在連續加息的大環境下，持有黃金的時機本錢在連續上漲，金價能夠間歇式上漲，但不能連續上漲。
聚焦板塊 黃金股亦步亦趨
金價上漲牽動著資本市場的敏感神經，并引發了不少“多米諾骨牌效應”。如最近國際金價和黃金礦業股票的聯動關系就十分親密。
以今年年初國內A股從2638點反彈至3000點上方為例，周智誠統計，同期國際金價從1061美圓/盎司反彈至1284美圓/盎司，金價反彈 約21%；股市大盤反彈不到15%，但A股中的黃金礦業股反彈表現到達超越國際金價和大盤整體，充沛表現了“黃金礦業股能夠充任現貨黃金權證”的特性，代 表性的幾只股票例如
赤峰黃金在這一時期內（1月29日至3月8日）從低點9.35元漲至19.80元，漲幅111.76%；
山東黃金從16元漲至 29.93元，漲幅46.5%；中金黃金從7.8元漲至12.5元，漲幅60.25%；
湖南黃金從7.01元漲至10.71元，漲幅52.7%。
他以為，假如投資者充沛發覺到這一規律，在國際金價開端上漲之前提早潛伏黃金礦業股票，顯然將成為市場贏家！
大連重山商品運營有限
公司研討中心擔任人張強說，黃金價錢的動搖會對相打開市
公司企業盈利產生一定的影響，特別是價錢上漲的背景下，會給
公司帶來更好的收益，這就會反映在財務報表上，進而帶動上市
公司的股價上漲，相反則會對股價走勢構成不利影響。
關于黃金股票價錢與黃金價錢之間的關系，趙曜以為，從長期來看，二者是正相關的，黃金價錢的上漲常常可以帶動黃金股票價錢上漲，而且股票價錢彈 性較大，所以在上漲過程中，股票價錢漲幅要大于同期黃金價錢的漲幅。這是由于，金價上漲，黃金上市
公司的利潤率就會進步，可以帶給股東更多的報答，股價就 會有好的表現。但是金價于黃金股票價錢也不是絕對的同漲同跌，黃金股票價錢還遭到大盤走勢及企業運營情況等其他要素的影響，比方國際黃金價錢溫和上漲的同 時A股呈現快速的下跌，此時黃金股票價錢也可能呈現下跌。關于普通投資者來講，能夠將金價作為研討黃金股票價錢的一個要素，但不能完整依賴金價的表現來進 行股票投資。
黃金與股市整體的關系較為復雜，但是黃金與黃金礦業股票的關系相對簡單。周智誠說，股市整體上漲時，市場風險偏好上升，投資者會把無利息收益的 黃金變為股票和債券等高收益資產，擔當經濟下滑以至經濟危機襲來，股票和債券等紙資產下跌時，投資者便會涌向硬資產停止避險，包括大宗商品、黃金
白銀等貴 金屬和
房地產等。但是需求留意，這種關系是相對粗糙和不準確的，不能完整指導投資活動。
圍獵
白銀 炒金熱持續擴散
上周五，美國商品期貨買賣委員會（CFTC）數據顯現，投資者堅決看多
白銀，截至5月10日當周，投機性
白銀凈多倉創紀錄。
據CFTC數據，截至5月10日當周，對沖基金經理和其他大型投機客所持有的COMEX
白銀凈多頭頭寸全周增加了4664手合約，總凈多頭頭寸到達71656手合約，為2006年以來的記載新高。近幾周，投資者積極做多
白銀，
白銀凈多倉屢次創新高。
相關剖析人士以為，黃金和
白銀同屬于貴金屬體系，歷史上也都曾經以貨幣的面目呈現，是僅有的具有金融屬性的商品，所以二者之間有著很強的相關 性，其價錢常常呈現同漲同跌的走勢。趙曜指出，今年以來
白銀期貨和期權的多頭持倉持續增長，與之隨同的是銀價的連續反彈，標明機構和個人投資者都對
白銀價 格的后市比擬悲觀，映射到黃金投資上，這種市場心理將推高黃金價錢。
除了
白銀和黃金股票之外，周智誠引見，目前我國貴金屬投資市場的投資渠道并不非常完善，總體來講普通投資者可以參與的黃金投資方式有以下幾種： 一是直接在金店柜臺購置各種投資金條，留意投資金條要帶有回購證書，最好是知名大廠或知名黃金礦業企業的產品。經過銀行購置的各類投資金條也屬此類，整體 來講銀行金條是比擬牢靠的。需求指出的是，大媽們喜歡的大克數黃金首飾應該算作珍藏品，黃金首飾假如變現將損失很多手續費，有些得失相當；二是投資商業銀 行的各類紙黃金產品，24小時皆可買賣，但沒有杠桿；三是投資
上海黃金買賣所的黃金延期交收T D產品，有杠桿，需求比擬豐厚的投資技巧和經歷，需求較多資金；四是投資
上海期貨買賣所的黃金期貨產品，有夜盤能夠操作，同樣有杠桿，需求比擬豐厚的投資 技巧和經歷，需求較多資金；此外還有一些境外黃金產品，例如“香港金”、“倫敦金”等項目，由于資金需求出境，風險比擬大，不倡議普通投資者參與，這方面 務必請廣闊投資者堅持恰當警覺。
專業人士正告：高杠桿與雙向操作有風險
針對炒金熱的持續升溫，市場人士紛繁提示，中國投資者普遍不具有專業投資素養，而一些黃金衍生品的高杠桿和雙向操作專業性較高，關于投資者有較高的請求，而且在倉位控制等方面中國投資者“賭”性比擬重，投機心理嚴重，容易形成較大的風險。
張強說，實物黃金投資固然沒有杠桿風險，但是黃金價錢本身也遭到供求規律影響，有本人的價錢動搖規律，假如在黃金價錢相對高點購入黃金，那么很可能資金會被套牢相當長一段時間，如中國大媽抄底黃金全線被套。
趙曜向中國證券報記者表示，由于黃金是一種國際性商品，其價錢不只遭到國內經濟形勢、黃金供需變化等要素的影響，還遭到多種國際要素的影響，比 如美聯儲、歐洲央行貨幣政策，地域金融動亂、地緣政治等，這就請求投資者對國際經濟、政治有比擬深入的認識，關于個人投資者的請求較高，這是一個需求留意 的風險。此外，除了黃金股票、紙黃金之外，黃金投資還有期貨、期權等保證金買賣方式，保證金買賣形式是有資金杠桿的，這和股票投資有著實質的區別，投資者 需求具備較高的資金管理才能，否則可能呈現爆倉風險。
周智誠強調，除投資實物金條之外，在各類電子盤上操作黃金投資的風險是比擬大的。這里的風險主要指黃金價錢無序動搖的風險和投資者選擇的投資杠桿程度，會帶來不可意料的投資損失。
“另外關于選擇黃金杠桿投資產品的投資者來說，科學止損是必需控制的風險管理功課。”他說，成熟投資者會有本人的止損技巧，生長中的投資者不如 痛快記住一個固定的“絕對止損線”為好，例如不管任何倉位，金價反向運轉到達2%就必需止損離場的準繩，這樣才不至于在一次虧損中賠光本金，能繼續留在市 場上，就終有逐步獲得成功的時分。
