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國際大宗商品價格上漲對我國的輸入性影響，主要體現在工業品價格上。今年以來，工業生產者出廠價格指數（PPI）呈持續上行態勢，4月份漲幅比上月擴大2.4個百分點，同比上漲6.8%，漲幅創2017年11月以來新高。從未來走勢看，受國際大宗商品價格傳導效應及去年同期低基數等因素影響，二季度PPI同比漲幅可能繼續走高。但是，此輪PPI漲幅回升是階段性、暫時性的。一方面，這在相當程度上是“低基數”下的“高讀數”，下一階段基數影響對PPI漲幅擴大的抬升作用將會降低。另一方面，隨著價格信號對原材料生產流通的引導作用持續釋放，大宗商品價格將逐步回歸供求基本面。預計全年PPI將呈現“兩頭低、中間高”的走勢，同比漲幅在下半年將有所回落。

社會普遍擔心的是，PPI上漲是否會傳導至CPI，從而引起全面通脹。應該看到，這種傳導效應是客觀存在的，但無論從經濟基本面、政策層面、傳導機制還是CPI構成來看，我國通脹受外部因素的影響總體可控，全年CPI漲幅較為溫和，物價平穩運行具有堅實基礎。

從經濟基本面看，我國統籌疫情防控和經濟社會發展取得明顯成果，產業循環、市場循環、供求循環明顯改善，新發展格局正在加快構建，有利于物價平穩運行的因素不斷增多。

從政策層面看，我國擁有充足的宏觀政策空間。去年我國在應對疫情時堅持實施正常貨幣政策，堅決不搞大水漫灌，經濟發展穩中向好，保持了總供求基本平衡，不存在長期通脹或通縮基礎。今年以來，國務院多次召開會議部署大宗商品保供穩價工作，要求遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導。近期，國家發展改革委等部門又聯合約談提醒大宗商品重點企業。精準調控之下，大宗商品價格近期已有所降溫。

從傳導機制看，我國工業行業門類比較齊全，產業鏈長，工業消費品市場競爭激烈，上游向下游傳導效應會逐步衰減。

從CPI自身構成看，食品和服務在CPI中的占比較高，且受國際因素影響相對較小，食品中糧食和主要農產品價格有望保持比較穩定的態勢，尤其是豬肉價格隨著生豬產能恢復逐步回歸正常水平。此外，服務業的供給數量和質量也在不斷提升。綜合來看，全年CPI將處于溫和上漲區間。

盡管全年物價將保持總體溫和，但市場主體尤其是小微企業、個體工商戶現階段面臨的成本上升等生產經營困難是現實存在的，而且可能還將持續一段時間。因此，對于大宗商品價格攀升帶來的不利影響必須高度重視，對大宗商品漲價給不同行業、不同企業帶來的差異化影響要保持密切關注，按照黨中央、國務院部署，突出重點綜合施策來保供穩價、助企紓困。