xnxxx,8ⅹ8x擦拨擦拨成人免费视频,乌克兰少妇性做爰视频,久久狠色av噜噜狠狠狠狠97

[ DeFi沒法獨立于金融業歷史經驗與現實市場體系，問世般開辟出一條新金融的邏輯來，它需要在去中介化與比較有限去中心化中間完成均衡。 ]

DeFi（去中心化金融）的發展需要擺脫內在的尋租行為，并把發展動力避開監管套利，這就需要調整其“區塊鏈技術”的使命，以更加合理和積極主動的措施，完成與現實金融體制的聯系。

區塊鏈技術或是去中介化

DeFi一詞是英語“去中心化金融”的簡稱，用于敘述加密數字全球的一部分，致力于創建一個新的互聯網技術原生態金融系統，并使用區塊鏈應用和區塊鏈來替代現行標準金融系統所使用的結束和信任機制。現行標準金融體制的本質即是（金融業）中介公司功能，金融功能實質即是經紀人。DeFi的發生正是在去中介化、去經紀人化，其所謂的“區塊鏈技術”只是一種技術性專業術語的表達。

在國外，以1932年頒布的《格拉斯-斯蒂格爾法案》（Glass-Steagall Act）為代表，確立了上個世紀30時代經濟大蕭條后美國金融法律，將投資銀行業務和商業銀行業務嚴格地區劃開，確保銀行業防止證券行業的風險，從而確立了美國金融分業經營與分業監管的金融體制。

1999年11月，時任美國總統尼克松簽署了《格蘭姆-利奇金融服務現代化法》，終結了分業經營與分業監管，完成功能監管，從法律上把金融功能設定為中介公司功能，將金融企業界定為藝人經紀人。

現實的金融系統中，資金劃轉、借款、換取、證劵或商業保險之類的商品的購買，須根據中介服務，如金融機構、藝人經紀人、車險公司或交易中心等。全部金融系統取決于多方堅信中介服務將公平公正、誠信并在法律范圍之內做事，其基礎是銀行賬戶體系。

金融活動，發揮的恰好是一種中介公司經紀人的功能，而所謂的“去中心化”是專業化視角下的中介經紀人，換句話說，并不存在不用中介公司經紀人的去中心化金融業。因而，是不是區塊鏈技術，重點在于是不是剪去中介公司經紀人功能。

DeFi系統中，根據點到點的方式，能夠繞開中介公司，不用經紀人，完成相應的資金劃轉、借款、換取、證劵或保險等商品的交易，這些?；趨^塊鏈的“區塊鏈”替代藝人經紀人或零售商，并仍保證全過程的平等與可靠。

DeFi可被稱作其范疇所至的總稱，大家在這其中嘗試創建一個全新的美國華爾街，專業解決加密資產的區塊鏈技術的軟件系統，以替代以銀行賬戶體系為基礎的金融體制，從而，支撐點目前金融體制的大量法律規范或監管要求從技術上完全被規避了。也就在那提高工作效率的同時，實際上減少了運行系統的成本或義務。

現行標準金融系統的問題并不是做為問題被DeFi解決掉，反而是做為DeFi的目標對象“被避開”或“被解決”了。換句話說，DeFi與現行標準金融體制并不是適配的，反而是相隔離的、并行的。換句話說，挑選DeFi與選擇現行標準金融體制，并不能做到無縫切換，二者之間并沒有傳遞性或持續性。這也正是DeFi商家和信仰者分外強調的，即DeFi與現行標準金融體制之間是“水火不容”的，是非黑即白的，兩者之間的關聯被描繪成形態意識寓意濃厚的核心權利與更廣泛的個人權益或人性的本質中間的斗爭，而非根據經濟成本的市場選擇。

即將迎來中介的市場體系視作核心權力意志中的形態意識物質，這一了解本來就是危險的。他在注重現行標準金融體制及運行的“權利特性”的同時，否定了其“銷售市場特性”，也減緩裝修隔斷了DeFi與現行標準金融體制中間應存有的實際聯絡。

如果把全部DeFi產業鏈視作一家全新的金融機構，大致可排位賽為美國第52大銀行，“存款規?！笔褂脙r值400億美金，但是今年初DeFi總額高于1000億美金。這表明DeFi行業的多變性。重點在于，如何建立DeFi與現行標準金融體制之間的聯系，怎樣在保證金融貨幣管理體系持續性的前提下，完成創新與取代，而不是一味注重其“擊倒一切”的顛覆性。

有關DeFi存有樂觀主義者和理性人2個派系。前面一種覺得，DeFi最終將比傳統金融系統比較便宜、更有效、更全透明。一個沒有去中心化中介的烏托邦主義金融業未來的念頭，顯而易見對大多數人來說十分有吸引力，由于這樣可以控制成本并提高工作效率。后面一種則認為，因缺乏管控、消費者保護和其他保障體系，DeFi具體運作將受阻乃至不成功。例如，在DeFi中實際操作不正確，如轉移了錯誤的額度，則沒有后臺來申請撤銷或調整。除此之外，應用DeFi協議書也將產生眾多成本費，DeFi系統和人們所認為的便宜高效率仍存比較大間距。

實際上，DeFi世界如同美國好萊塢西部片所描繪的野性情景，由于系統設計問題，偷盜使用價值數億美元貨幣的情況并不罕見。DeFi協議書下，開發與運作團隊的干預與控制比預想的需多。不管DeFi或是數字貨幣，間距真真正正區塊鏈技術的目標并不是咫尺之遙。

總而言之，DeFi的優勢在于去中介化，并不是所謂的區塊鏈技術。DeFi必須在一定程度上做出中心化的分配。

實例1： Solend平臺上的Solana

日前，Solana區塊鏈里的網絡貸款平臺Solend的客戶建議操縱其較大客戶的錢包，這在DeFi世界中可以說破天荒的行為，其理由是，協議書營運商擔憂“這一巨鯨帳戶有著很多擔保金交易頭寸，會讓Solana——區塊鏈協議及其他客戶遭遇風險性”。

非常巨鯨客戶從Solend借了大量的穩定幣來給Solana的當地SOL貨幣的交易頭寸提供資金。如果該貨幣的價格下跌得更多，在更廣泛的數字貨幣售賣中，區塊鏈將自動逐漸結算這一高額交易頭寸，這種方式可能碾過通脹預期，對其出借巨鯨用戶的別的市場參與者導致重大損失。據營運商稱，市場上的起伏與蔓延代表著Solend最后可能會出現壞賬損失。為了防止這樣的事情，她們確定改動區塊鏈，讓Solend的精英團隊接手巨鯨用戶的交易頭寸，并在市場碰觸擔保金觸發器原理并開始全自動售出以前，在場外交易中對它進行結算。為達此目地并獲受權，精英團隊將提議提交給其分散的自治組織急匆匆機構網絡投票，以牟取得到應急權利。

該議案得到根據，但顯然存有異議，Twitter即強烈反對。更糟糕的是，在遭受指責后，該計劃被撤回了，Solend團隊表示將“專注于維護客戶資產、清晰度和做正確的事”。接下來的建議，即建立一個新的交易頭寸限定以減輕風險性，使其獲以更加制動系統化的方式運作，贏得了根據。

實例2： Bancor發行的貨幣BNT

Bancor是一個中心化的加密貨幣交易所，可以客戶買賣數字貨幣貨幣。大部分，這是作為一個全自動做市系統軟件來運轉工作中，客戶先存進數字貨幣，用其做市交易。

當行情成功時，顧客共享盈利，但當產生臨時損害時，Bancor因其發行的貨幣BNT交到顧客，使之有著相應的“償還”。這或許令買賣顧客覺得，以前的損失或許真的是暫時的，由于交易中心Bancor給與相應的BNT都是數據加密貨幣。

聽上去，這好像精神安慰，雖然不是物質性質的，但是當加密資產廣泛上漲時，確實看起來比較滿意，也具有非同尋常的誘惑力。但是，當加密資產的市場價廣泛下跌時，這類“次生礦物”的貨幣，就沒有誘惑力可談，乃至愈來愈多，一切都將面臨奔潰。

Bancor團隊在其博主說，如果BNT的價格下跌，他們可以打印出更多的BNT給與持有人。不容置疑，這將導致BNT價錢山崩般往下墜。這個就免不了讓人想到以前Terra平臺的Luna，乃至聯想到美聯儲會議自由量化寬松政策，狀況盡管不完全相同，但趨于或結論并無二致。

日前，Bancor以“不利的銷售市場標準”為由確定臨時中止這一體制，并宣稱將規定這些有著選舉權得人準許臨時性中止該體制。

無論怎樣說，這些覺得“更多的貸幣或貨幣能夠解決所有問題，假如問題還是難以解決，就需要再資金投入更多的貸幣或貨幣”的認識是荒誕的，甚至有旁氏騙局之行為，最少她們理應表現得更聰明些。

并且，管理決策中心化的身影或是一再發生，就算交到一個更為民主建設的網絡投票體制來裁定，可是運作精英團隊或其建議進行都帶有鮮明的去中心化顏色。一直有人會越來越明顯地感受到，她們幾乎沒有什么管理決策參加水平。

實例3： MakerDAO以及穩定幣Dai

MakerDAO是一例DeFi個案，應用以數字貨幣質押且與美金掛鉤的穩定幣Dai。其小區根據區塊鏈技術自治組織——DAO來管理貨幣。客戶以特殊強制平倉比例在Maker Vault中鎖住數字貨幣，以造成Dai。MakerDAO是一個運作Dai穩定幣（致力于與美金掛勾）的集體，投票表決凍潔與網絡貸款平臺AAVE的連接，由于后面一種暴露于另一個陷入絕境的網絡貸款平臺——Celsius攝氏度。Maker整治里的難題是整治參加難度高、欠缺清晰度、整治關鍵企業（CU）效率不高，乃至腐壞。

令人堪憂是指，DeFi的整治通常集中精力在大玩家游戲寡頭們的手中，產生風險防控措施是常態，大玩家們可適度融洽并變更標準，而犧牲別的小用戶的權益。這與其說所樹立的“區塊鏈技術”本末倒置。

DeFi沒法獨立于金融業歷史經驗與現實市場體系，問世般開辟出一條新金融的邏輯來。實際上，DeFi及加密資產基本上從頭至尾不自知地重演了金融業歷史上的后塵。

去中介化與比較有限去中心化中間完成均衡

DeFi需要在去中介化與比較有限去中心化中間完成均衡。在其中最為重要的有二項：一是，必須調整“區塊鏈技術”。

美國防部高端科學研究計劃局（DARPA）的一項新分析表明，全世界四個挖礦軟件占比特幣挖礦機主題活動總量的51%，在其中2個挖礦軟件占以太坊挖礦主題活動總產量也足夠高。三個互聯網技術服務提供商帶來了60%的BTC總流量，4.5%的BTC持有人控制著比特幣總量的85%。這類擁有結構或交易結構，嚴重影響到交易的公平公正，例如提前買賣、勾結操縱等尋租行為不但危害市場參與者權益，并且危害到DeFi的實際與未來。近期，DeFi領域已經大開殺戒，試圖將不符領域信念的力量消除出來，但這仍是不夠的。更改這種局面，完成合理整治，達到有關監管要求，一些中心化的分配難以避免。

區塊鏈技術是系統上的設定，具體運行時要做到區塊鏈技術，是十分困難的，且通常邁向去中心化。主要原因是，軟件開發與設置并不能包含運作后全部現實狀況，升級與更改是必要的，而一旦涉及到融洽與更改，就是由實際能量構造所決定的。

國際清算銀行（BIS）近期的一份匯報，公開懷疑DeFi新項目是否能夠擴展到一個充足有效的貨幣體系。匯報覺得，在現實世界里，不太可能預置全部意外情況，并交由編號程序流程，這類“合同書不完好性”依靠更加集中的能量來解決。這意味著管理決策主體的集中化，還要求計算水平的集中化。

這個就說明，程序的區塊鏈技術和規則的去中心化是一對分歧統一體，活動中并沒有純粹的區塊鏈技術，只存在相對的區塊鏈技術。因而，調整“區塊鏈技術”必須在相關活動中有效地維持穩定性——加強必要的去中心化，除去有害的去中心化。

二是，必須合理中國聯通現實的金融市場體系。

數字金融自主創新必須解決好與現行標準金融體制的聯系與結合，純粹將自主創新建立在對現行標準金融體制的批評上，欠缺基本上的市場感染力，且通常對現實金融體系欠缺基本上的影響力，反受其沖擊性。穩定幣是一種有益的試著，可是，類似Bancor的DeFi實踐活動通常稚氣，重復著實際金融業活動中早就鑒別并切實避免的低級錯誤。

自然，DeFi的自主創新仍會帶來一些十分積極的試著，并積攢下有益的工作經驗，這種有利于數字金融創新實踐，并且在觀念上沖擊性實際金融業實踐活動方式。DeFi最后可能會在流行金融體制中發揮重要作用。這就需要DeFi與現實金融體制相對而行，共同推進金融市場體系的智能化，降低甚至防止監管套利。